疫情下澳門賭業市況慘淡，金沙中國(1928)率先發佈今年3月止首季業績，季內淨收益總額按年減少65.1%至8.14億美元(約63億港元)，更錄得淨虧損1.66億美元(約12.87億港元)，而去年同期則錄純利5.57億美元(約43.2億港元)。金沙主席兼行政總裁艾德森表示，對今年5月下旬及6月可能開始取消澳門與內地之間的旅遊限制抱有樂觀態度，強調澳門倫敦人及四季名薈的22億美元資本開支項目不會暫停或放慢，並指有意在業務復甦後恢復股息。多間券商亦就金沙首季業績發表報告，普遍認為業績勝預期，開支控制亦較預期好。金沙中國今天(23日)股價升2.77%，收報31.55元。

金沙中國控股股東拉斯維加斯金沙集團(LVS)公佈，金沙中國首季經調整物業EBITDA為6,700萬美元，按年下跌92%。威尼斯人淨收益按年跌64.9%至3.15億美元，經調整物業EBITDA跌86.4%至4,900萬元；金沙城中心淨收益為1.7億元，按年下跌70.5%；至於巴黎人淨收益跌68.9%至1.41億美元，經調整物業EBITDA更由盈轉虧，蝕300萬美元，季內資本開支共達3.2億美元，包括於澳門2.41億美元的建造、發展及維修活動。

金沙主席兼行政總裁艾德森表示，新冠肺炎全球大流行對業務造成前所未有的影響，自己從商超過70年，從未遇過類似情況，亦不知會維持多久，但有信心旅遊觀光消費最終會復甦。他指，現時無法預計中國內地與澳門之間何時取消旅遊限制，但對於今年5月下旬及6月可能開始取消若干旅遊限制抱有樂觀態度，亦相信相關限制將以循序漸進的方式逐步取消。他又指，澳門倫敦人及四季名薈項目進展良好，強調現時不是暫停或放慢澳門投資項目的時候。

在回應有關LVS股息計劃的問題時，艾德森指出，LVS有意在業務回復到適當水平時，經諮詢LVS董事會後恢復LVS股息。LVS將視乎業務復原進度考慮所有選擇，包括初期回復股息時的股息金額。至於有關流動資金的問題時。LVS副行政總裁兼財務總裁Dumont指集團有充足資源在「接近零」收益的環境下維持約18個月，並同時繼續維持集團在澳門和新加坡的現有發展計劃。

多間券商發表報告，滙豐環球研究表示，金沙中國首季業績勝預期，主要成本較預期為低(日均經營開支為367萬美元)。該行調升集團今年EBITDA預測4%，若內地對澳門旅客簽證恢復時間較預期早的話，估計可盡快恢復派息，又認為公司管理層對業務復甦樂觀，重申其「買入」投資評級，目標價由37.8元上調至38.5元。

另一券商美銀證券表示，金沙中國首季經調整物業EBITDA增長均高於該行預期，主因成本控制較預期好。不過，期內市佔率下跌3.08個百分點至21.1%，主要由於贏率負面影響。該行預期，集團今年下半年至明年EBITDA增長仍高於同業，主要由於有新賭廳落成，重申「買入」評級，相信至明年盈利回復後，將恢復派息，目標價39.2元。

瑞銀則表示，金沙中國擴展計劃仍然在軌道上，四季大樓及倫敦塔預計分別於今年中及年底開幕，倫敦人則在明年。而公司目標在收入復甦後恢復派息，維持對其「中性」投資評級，目標價30.9元。

另一券商瑞信表示，金沙中國今年首季表現符合預期，惟首季在貴賓廳及中場的市佔率均有下降，其中貴賓廳賭收按季跌65%(行業為跌56%)，中場賭收則按季跌63%(行業為跌60%)。由中介人與客戶恢復互動可見積壓需求強勁，而澳門賭場物業規模較大，相信有助減輕經營恢復後社會距離措施的影響，在經營槓桿和成本優化的情況下，利潤有改善空間。

各大券商對金沙中國最新投資評級及目標價：

券商 / 投資評級 / 目標價(港元)
里昂 / 買入 / 45元
瑞信 / 跑贏大市 / 43.3->44元
美銀證券 / 買入 / 39.2元
滙豐環球研究 / 買入 / 37.8->38.5元
摩根士丹利 / 與大市同步 / 33元
瑞銀 / 中性 /30.9元